新能源补贴政策通知下发【新方案】

新能源汽车累计销售50.7万辆

近日，中国汽车工业协会公布最新销量数据，新能源汽车累计销售50.7万辆，占整个汽车市场总销量的1.8%。其中，新能源乘用车全年销量为32万辆，同比增长84%。纯电动车销售24万台，增长116%;插电混动销售8万台，增长26%。

新能源汽车销量同比增幅高达3.4倍，市场份额同比上年增长1个百分点，而新能源汽车销量同比增长53%，市场份额同比仅增长0.5个百分点。从增势来看，新能源汽车从高空落地，回到正常增速轨道。而令人叹为观止的三位数增幅，或将成为新能源汽车产业发展历史上的绝唱。

国家新能源政策越严管产业才能进步更快

除了增长数字，的“骗补”也将载入史册。从1月份被媒体爆出产业中的“骗补”行为，之后四部委联合核查、苏州吉姆西客车有限公司等多家企业的恶劣骗补行为被挖出、72家“骗补”企业名单流传、财政部的处罚决定接踵而至、吉姆西董事长被批捕。注定是新能源汽车行业跌宕起伏的一年。

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四部委公布新能源补贴政策

四部委公布新能源汽车2017-2018补贴政策四部委发布了“关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知”，通知明确将调整完善推广应用补贴政策。包含：提高推荐车型目录门槛并动态调整;调整新能源汽车补贴标准;改进补贴资金拨付方式等。

上周，汽车行业原材料价格多数下跌，国际原油价格涨跌幅较小上周，汽车行业原材料价格多数下跌，仅铅上涨。近期汽车主要原材料价格出现大幅上涨后的回调，但仍存在原材料成本进一步上升的风险。

新能源汽车持续高增长，上游碳酸锂产能也持续扩张，汽车电池主要原材料碳酸锂价格上周保持不变。此外，上周国际原油价格涨跌幅较小。

上周，汽车板块跑赢大盘0.74个百分点，充电桩指数涨幅较大上周，汽车板块跑赢大盘0.74个百分点。期间，汽车板块上涨了1.87%，沪深300上涨了1.13%。细分板块中，摩托车及其他涨幅较大，全周上涨4.28%。相关概念板块中，充电桩指数涨幅较大，全周上涨2.72%。

上周，乘用车板块中，一汽夏利(+12.8%)涨幅居前;商用车板块中，中国汽研(+9.1%)领涨;零部件板块中，湖南天雁(+41.7%)涨幅较大;汽车销售及服务板块中，漳州发展(+3.4%)领涨;摩托车及其他板块中，中国嘉陵(+20.0%)涨幅居前。

投资策略中国汽车行业已经进入平稳增长区间。受宏观经济持续低迷、环保/能源/交通压力增加等影响，终端需求增速放缓，预计未来几年汽车销量复合增速不超过10%。购置税减半刺激，预计全年增速超13%。2017年销量上行周期叠加税惠逐步退出，考虑消费透支，预计2017年销量增速在8%左右。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。

17年，汽车行业主要的投资点在消费升级和SUV市场火爆带来的零部件国产化深度替代、电动汽车产业链上游整合、配置升级引导的汽车智能化放量。

风险提示1、宏观经济大幅下行;2、更多城市实施汽车限购;3、新能源汽车政策变化;4、智能汽车技术发展不达预期。