企业资产重组在融资方面的风险有哪些

2022-02-11 08:14:13华夏高考网

融资风险

企业全部资产包括自有资金和借入资金两部分。举债经营会对自有资金的赢利能力造成影响。同时,由于借入资金需要还本付息,一旦无力偿付到期债务,会使企业陷入财务困境甚至破产。当企业资金利润率大于借入资金利息率时,使用借入资金获得的利润除了补偿利息外还有剩余,因而使自有资金利润率提高。但当资金利润率低于借入资金利息率时,使用借入资金所获得的利润还不够支付利息,还需要动用自有资金的一部分利润来支付利息,从而降低自有资金利润率。

由于各种因素影响,资金利润率和借入资金利息率差额具有不确定性,从而引起自有资金利润率的高低变化,进而导致融资风险。这种风险程度大小受借入资金和自有资金比例的影响,借入资金比例越大,风险程度越大;借入资金比例越小,风险程度越小。

因此,对融资风险管理,关键是要保持一个合理的资金结构,维持适当的负债水平,既要充分利用举债经营获取财务杠杆收益,提高自有资金赢利能力,同时又要注意防止过度举债而引起的财务风险加大,避免陷入财务困境。

融资风险的来源

融资风险主要来源于以下几方面:一是资金来源的不确定性。企业资金除自有资金外均应向外界筹集,如果企业不能及时足额地从外界筹集到资金,势必会给企业生产经营活动带来风险。

二是融资渠道的多样性。企业融资渠道主要有国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等。如果融资渠道选择不当,就会增加融资成本,影响企业经济效益,给企业带来风险。

三是融资成本的高增长性。由于种种因素的影响,企业融资成本有不断上升的趋势,如果企业经营管理不善,对融资成本的影响估计不足,会导致决策失误,也就无法实现预期融资目标,给企业的信誉带来风险。四是汇率的变动性。企业借入外汇资金,会由于汇率的提高而增加支出,减少利润,带来融资风险。当然,除了上述融资的主要风险外,还有政治、社会、自然、产业等其他风险,也都直接或间接地对融资产生影响。

对融资风险的管理可以通过计算融资风险评价指标进行。评价指标主要有:(1)自有资金收益率;(2)综合资金成本率。

通过对自有资金收益率和综合资金成本率的计算,可以确认最优资金结构,选择合理的融资方式,以降低资金成本,从而降低企业融资风险。

融资风险的防范

科学地预测融资风险,合理地规避融资风险,可以最大限度地为企业谋取经济利益。但只有确定最优的资金结构,才能有效地降低融资风险。企业的融资过程是充满风险的过程,而确定最优资金结构,选择最佳融资方案,合理防范风险,是一项重要任务。如何确定最优资金结构,主要应考虑以下几方面:

1、选择最有利的融资方式

企业融资方式包括内部融资方式和外部融资方式,其资金成本往往不同。在选择融资方式时,首先应考虑内部积累,其次再考虑外部融资,通过各种数量分析方法,以资金成本为基础,建立起接近最优资金结构的良好结构。

2、改善经营机制,努力实现借入资金变为自有资金的置换

企业要适应市场经济变化,改善自身经营机制,变独资经营为股份制经营或集团经营。通过改制变借入资金为自有资金,既可以扩大企业规模,又可以减少融资风险。

3、充分考虑投资收益不低于银行存款利率

企业在确定最优资金结构和进行融资时,应充分考虑投资回报率不低于银行存款利率这一点。能够得到投资者长期稳定的支持,是融资成败的关键因素。